APLICAÇÕES E IMPLICAÇÕES DO MODELO PRINCIPAL-AGENTE À LUZ DE SUA FORMULAÇÃO LINEAR – NORMAL – EXPONENCIAL.

Abstract

O modelo principal-agente pode ser mais freqüentemente utilizado, como
referencial teórico, em estudos nas áreas de economia e finanças. Exemplos reais em que
esse referencial teórico se adequaria são discutidos. Admite-se que o nível de complexidade
do modelo principal-agente possa criar barreiras à sua utilização. Nessa perspectiva, o
artigo apresenta, em detalhes, uma formulação típica do modelo principal-agente, simples
o bastante para tornar viável a obtenção de uma solução analítica para o modelo. Com
base nesta, mostra-se que o risco moral, em geral, reduz o nível de esforço do agente e o
lucro esperado do principal, o que seria ainda pior se nenhum mecanismo de incentivo
fosse implementado. Adicionalmente, mostra-se que quanto maiores forem o erro de
mensuração do esforço, a aversão ao risco e o custo do esforço do agente, menores serão
o esforço second best induzido e o lucro esperado do principal.